Me translado a Micromacro.es

Hace unos meses el admin de www.micromacro.es se puso en contacto conmigo para ver si me animaba a relanzar su blog junto a él. A mi me pareció un proyecto interesante y empezamos a hacer la transición. Estuvimos trabajando en el diseño del blog, y en pasar tanto sus artículos antiguos, como los mios a la nueva página. Y después de algún tiempo currando, parece que al final nos ha quedado bonito.

Hoy he publicado allí mi primer árticulo original y lo podéis leer en el siguiente enlace: http://www.micromacro.es/lamanoinvisible/zynga-el-talon-de-aquiles-de-facebook/

Ahora mismo no tengo muy claro qué va a ocurrir con el blog de Economía Universitaria, puesto que estaré dedicado al otro, por lo que no puedo garantizar que vaya a colgar nada interesante de ahora en adelante. Quizás lo reconvierta en una bitácora más personal, pero lo más probable es que termine medio abandonado. Así que si os ha gustado lo que he escrito hasta ahora, podéis seguir leyéndome en http://www.micromacro.es/category/lamanoinvisible/

Si queréis seguir la actualidad económica, también podéis seguir nuestro Twitter: http://twitter.com/#!/micromacroes

 

 

 

 

Un poco de Mafalda

Es curioso como algo publicado por Quino en 1965, en otro país, puede ser relevante en la situación española actual.

Nota: El autor de las viñetas es, obviamente, Quino, y como no se puede enlazar a ellas online, dejo aquí el link a su página web: http://www.quino.com.ar/

El precio de la vivienda tiene que bajar

Creo que llevamos mucho tiempo escuchando que el precio de la vivienda tiene que bajar, lo dice Ficth, lo dice The Economist, Fernando Encinar (cofundador de idealista) Rodrigo Rato, etc.

Pero creo que no he encontrado nada que lo explique tan claramente como este gráfico:

El gráfico lo he elaborado a partir de datos recogidos de la empresa Sociedad de Tasación, S.A. y si os interesa, en su página web, podéis consultar datos desagregados por comunidades autónomas, provincias o incluso pueblos y ciudades.

Lo que se muestra en el gráfico es la evolución del valor medio en euros por metro cuadrado de las viviendas españolas, en términos reales, es decir, sin tener en cuenta la inflación. Como podéis observar, después de casi doblarse el precio entre 1985 y 1989, parece que éste se estabilizó hasta que en el año 1997-1998 comienza a crecer exponencialmente, hasta que en 2008 explota la burbuja inmobiliaria.

Ahora bien, yo no sé cuál debe ser el precio de la vivienda en condiciones normales, pero estoy seguro de que, por lo menos, tendrá que bajar hasta los 600€/m2 de 1995. Si además, tenemos en cuenta que en esots momentos existe un stock de vivienda enorme, es decir, que es muy probable que la oferta sea mucho mayor que en dicho año, y que la demanda, debido a la disminución del poder adquisitivo debido a la crisis, y a que la gente ya no se atreve a meter su dinero en vivienda, mi opinión es que el precio tendría que caer aun por debajo de esos 600€/m2. Esto significa que el precio de la vivienda bajará más de un 50% en los próximos años.

Bueno, pero la cuestión es que si esto está tan claro, y todo el mundo lo está diciendo, ¿por qué no baja el precio de la vivienda? Para no mezclar dos temas en el mismo post, esto lo dejo para una segunda parte que intentaré publicar esta semana.

Estados Comunistas Unidos de América

La gráfica nos muestra el número de estadounidenses, arriba como porcentaje de la población total y debajo  el número absoluto, que han recibido ayuda directa del gobierno en forma de sellos canjeables por comida. En noviembre fueron más de 42,9 millones de amercianos los que accedieron a esta ayuda, es decir, un 14% de los ciudadanos de ese país dependen ahora mismo directamente del gobierno para poder llevarse algo a la boca. Algo que contradice el ferviente anticomunismo que parece profesar la ciudadanía americana.

Por otro lado, este dato nos muestra la cruda realidad de la crisis, y aunque no voy a hacer ningún análisis en profundidad porque creo que los datos hablan por sí solos, sí me gustaría añadir que lo más preocupante es que la tendencia de la gráfica es creciente y que ni siquiera parece que se vaya a estabilizar en los próximos meses.

Contradiciendo la teoría

En clase de macroeconomía te enseñan que cuando aumenta el volumen de dinero de una economía, su tipo de cambio frente a otras monedas cae. Pero claro, estos dos últimos días hemos visto todo lo contrario.

El señor Trichet, presidente del Banco Central Europeo anunció y posteriormente ha empezado a comprar bonos. Cuando un banco central compra bonos, lo que está haciendo es inyectar dinero en la economía. Esto se debe a que los bonos, son una especie de préstamo que se hace a los gobiernos. Si el dinero para comprar los bonos sale de los distintos agentes de una economía: Ciudadanos, bancos, empresas… En este caso, el dinero simplemente cambia de manos, pero el volumen total se mantiene. Pero cuando el que los compra es un Banco Central, éste usa para ello dinero que no estaba en circulación, podríamos asumir que crea dinero para comprar estos bonos.

Esta ha sido una medida para evitar que los especuladores que confiaban en que el Euro se rompiera forzaran esa situación. Puesto que, como supongo ya habréis leído en las noticias, el spread de los PIIGS frente al bono alemán estaba aumentando demasiado, lo que podía llegar a producir el default (que dejaran de pagar los intereses de los bonos) de alguno de ellos, y que esto provocara la ruptura del Euro. Lo que consigue el BCE al comprar bonos es por una parte, reducir el spread y por otra parte tranquilizar a las economías.

Pero entonces si las consecuencias son, aparentemente, tan beneficiosas, por qué no se ha llevado a cabo esta medida mucho antes. Y es que la contrapartida de que el BCE compre bonos, es que al aumentar el dinero en circulación, la teoría económica nos dice que aumentará la inflación. Y muchos de vosotros pensaréis que qué importa que exista inflación en un momento de crisis como este, pero el tema es que BCE ha seguido el modelo alemán, por lo que su única preocupación ha sido controlar la inflación  a toda costa (algo con lo que ha estado realmente preocupada Alemania desde la superinflación del periodo de entreguerras).

Volviendo al tema con el que he empezado, el BCE ha empezado a comprar bonos por lo que la cantidad de Euros en circulación ha aumentado. La teoría económica que nos enseñan en las escuelas dice que ante un aumento del dinero en circulación, con un tipo de cambio flotante, la paridad Euro otras monedas tendría que cambiar a favor de las monedas extranjeras. Ahora veamos lo que ha ocurrido estos últimos días:

¿Qué es lo que vemos? Un fortalecimiento del Euro frente al Dólar, la otra moneda de refencia a nivel mundial, pasando de 1,30 a casi 1,34. Para ver que esto no se debe a las parecidas medidas que anuncio Bernanke la semana pasada, os muestro paridades con el Yen y la Libra Británica respectivamente.

Vemos que la tendencia ha sido muy parecida, aunque un poco más suavizada.

Esto contradice todo lo que acabo de explicar, por lo que ¿qué explicación tiene esto? Pues que la noticia de que el BCE comprará bonos se ha tomado con tanto entusiasmo, que éste ha compensado toda la posible depreciación que pudiera haber provocado como consecuencia del aumento del volumen de dinero en la economía. Y es que una vez que los especuladores han visto que el BCE no tiene intención de dejar caer al euro parece que están empezando a salir, lo que también ha provocado la subida de éste, puesto que las ordenes de venta (en corto) de hace unos días empiezan a convertirse en órdenes de compra.

En cuanto a la inflación, no sabremos lo que está ocurriendo hasta por lo menos dentro de un mes, pero por lo menos para España, un fortalecimiento del Euro significa un descenso del precio de la energía, y por tanto un descenso de la inflación.

Resumiendo, esta crisis nos está enseñando muchas cosas que no vienen en los libros de texto, y que en ocasiones, como la actual, incluso los contradigan.

 

¿Dura lex sed lex?

Me voy a desviar del tema central de este blog, para publicar un artículo en parte reivindicativo y en parte provocador. Por lo tanto, si habéis venido a leer algo sobre economía me disculpo y os advierto de que esta entrada no va a tratar de economía.

Como todos sabemos ayer jugaba España, y por cambiar un poco, en vez de ver el partido en casa, me fui a verlo, con los amigos, en una pantalla gigante que han instalado al lado del Corte Inglés en Salamanca. Allí, había una carpa grande con una especie de bar improvisado, pero la mayoría de la gente estaba sentada en el suelo frente a la pantalla – que aunque no viene al caso, dejaba bastante que desear.

El termómetro rebasaba los 30º grados, y el cuerpo pedía líquido, y como no podía ser de otra forma en un partido de fútbol – los anuncios se encargan muy bien de esto – el cuerpo reclamaba cerveza. Por lo tanto, fuimos a una tienda a coger unas cervezas fresquitas, y nos sentamos frente a la pantalla gigante a ver el partido mientras disfrutábamos de las rubias. Y sobra decir, que no fuimos los únicos que decidimos calmar nuestra sed con cerveza.

Hasta aquí nada sorprendente, ¿entonces, dónde está el problema? En que en la plaza había cuatro policías locales vigilando que todo estuviera en orden y no se infringiera ninguna norma. Pues bien, en Salamanca, no está permitido tomar bebidas alcohólicas en la calle, y esta acción está multada con 150€ la primera vez, y 600€ si permites que te pillen por segunda.

Pero claro, como era un día especial porque jugaba la Selección Española de Fútbol y era mucha la gente que estaba quebrantando la norma de forma simultánea, la policía no hizo nada. Ni durante el partido, ni en la celebración posterior.

Y esto es algo que me cabrea mucho. No es que  me sobre el dinero o me apetezca subvencionar al ayuntamiento de Salamanca, ni mucho menos, es que en “cualquier” otra ocasión la policía nos hubiera multado, a mí y a mis amigos por estar bebiendo en la calle. Esto significa que los policías están aplicando la norma como a ellos más les conviene. Y ya lo siento my friend, pero una norma es una norma, y si está escrita en el código pertinente ha de aplicarse de forma regular, o directamente no hacerlo, pero yo no recuerdo haber otorgado a la policía el poder de decidir si aplican una norma o no lo hacen en función de su conveniencia.

Por lo tanto, ¿qué es lo que reclamo? Que se revise la norma, y si realmente ésta ayuda a que la Ciudad de Salamanca sea un sitio mejor para vivir, sin limitar en exceso las libertades de sus vecinos, se aplique siempre y sin excepciones. Si por el contrario se concluye que es una medida excesiva, y que hay mejores formas de mejorar esta nuestra ciudad, sería mejor eliminarla o dejar de aplicarla. Pero dejar a la policía hacer el trabajo de un juez es muy peligroso y de hecho va en contra de la separación de poderes, que aunque la Constitución  Española no reconoce dicho principio expresamente, la estructura de su parte dogmática, con unos u otros correctivos, se adecúa a su contenido.

En mi opinión esta medida resulta sencilla y lógica, pero entonces ¿cuál es el problema? Que aunque tanto la policía como el ayuntamiento saben que esta norma es excesiva, en Salamanca existe un lobby con gran poder, que es el hostelero, al que le interesa mantener esta norma en vigor, aunque sólo se pueda hacer cumplir a veces. Porque cuando miles de sevillanos invadieron la ciudad, hace un mes, para ver jugar a su Betis, la policía tampoco decidió actuar.

Este email circula por Wall Street

El siguiente texto es una traducción propia de un email que anda circulando estos días por Wall Street. Si queréis leer el original en inglés lo podéis leer aquí.

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Somos Wall Street. Es nuestro trabajo hacer dinero. No importa si se trata de una commodity, una acción, un bono, o cualquier hipotético falso trozo de papel. Nosotros negoriaríamos con cromos de baseball si fuera rentable. No escuché a América quejarse cuando los mercados llegaban clamorosamente hasta los 14.000 y los 401k (Fondos de pensión) de la gente se doblaban cada 3 años. Igual que en el juego, el problema viene cuando pierdes. Nunca he oído de nadie yendo a Ludópatas Anónimos porque hayan ganado demasiado en Las Vegas.

Bien, ahora que el mercado se ha ido al traste, e incluso teniendo en cuenta que de alguna manera ya ha vuelto a estar como antes, el gobierno y los mediocres Fulanitos todavía están buscando un chivo expiatorio. Dios sabe que tiene que haber uno para todo. Pues bien, aquí estamos.

Hundidnos si queréis, pero sólo vais a conseguir dañaros a vosotros mismo. ¿Qué va a pasar cuando ya no podamos encontrar trabajos en Wall Street? Adivinad: Vamos a coger vuestros trabajos. Nosotros nos levantamos a las 5 de la mañana y trabajamos hasta las 10 de la noche o hasta más tarde. Nosotros estamos acostumbrados a no tener que ir al wáter cuando tenemos una compra/venta. Nosotros no tardamos más de una hora en comer. Nosotros comemos lo que matamos y cuando la única cosa que quede para comer esté en vuestros platos, nos lo comeremos.

¿Así que ahora  que vamos a empezar a ganar 85.000$, sin extras, al año, los ciudadanos de a pie van a tener su revancha servida? ¡Mal! Adivinad qué: vamos a dejar de comprar coches de 80.000$, vamos a dejar de dar un 35% de propina en los restaurantes. Se acabaron los viajes gratis a nuestra costa. Vamos a decorar nuestros propios jardines y a limpiar nuestros propios coches con una manguera de jardín, delante de nuestras casas.

La diferencia es, vosotros habéis vivido de ello, nosotros lo hemos disfrutado. La administración de Obama y el Democratic National Committee pueden conseguir lo que quieren y echarnos de la parte más alta de la pirámide, pero realmente les va a doler  más a ellos cuando nuestros grandes culos se sienten justamente encima de la clase media americana y les manden directamente a lo más bajo.

Nosotros no somos dinosaurios. Somos listos y más feroces que eso, y nosotros vamos a sobrevivir. La pregunta es, ahora que la Administración de Obama está haciendo de La Calle de los ciudadanos de a pie nuestro único sustento… ¿Lo hará? ¿Y lo harán?

BIDU vs GOOG vs YHOO

Estos son los identificadores de los tres mayores buscadores de internet, Baidu, Google y Yahoo. Y a continuación podéis ver la evolución del precio de sus acciones, representado como la tasa de variación desde enero 2006 hasta el día de hoy:

Baidu es el buscador más usado en China, y en el gráfico está representado por la línea amarilla. ¿Está Baidu sobrevalorada? El precio de sus acciones se ha multiplicado por 9 en menos de 4 años, juzguen ustedes mismos. La pregunta es: ¿Estamos ante una nueva Yahoo o ante una nueva Google? De momento Baidu cuenta con el respaldo del gobierno chino, con un mercado emergente y con una posición muy dominante desde que Google anunció que iba a abandonar China. A simple vista, mi opinión es que las acciones de Baidu están sobrevaloradas, pero parece que el mercado no opina igual. El tiempo dirá.

Renfe, su huelga y el Ministerio de Fomento

Hoy me he levantado he puesto Kiss FM, y entre canción y canción han anunciado que Renfe está llevando a cabo una huelga de 24 horas. En cuanto mi cerebro, todavía un poco lento, debido a las horas que eran, ha procesado la noticia, un agudo “¡MIERDA!” ha escapado de lo más profundo de mi alma. Tenía el billete para salir de Salamanca a las 2 de la tarde y no sabía si iba a poder ser capaz.

Acto seguido me he metido en Internet para ver lo que se contaba del asunto. Lo poco que he encontrado decía que la huelga afectaría prinipalmente al AVE y también a un 35% del cercanías. Twitter, todavía amaneciendo, se estaba enterando de la noticia. Por lo que el siguiente paso ha sido entrar en la temida página de Renfe. Como era de esperar, allí no he encontrado nada más que el número de atención al cliente, un bonito 902. En la página no más números 900, no había otra alternativa, por lo que me ha tocado pagar y llamar al 902, para que me dijera que todos sus operadores estaban ocupadas y que llamara unos minutos más tarde,  cortando la llamada ipso facto, sin darme la opción de esperar a que se librara algún operador.
Por lo que he pasado al plan B, llamar al Ministerio de Fomento. Me he metido en internet, y aunque en su página web no he encontrado ningún número, en la wikipedia venía el siguiente:+34 91 597 70 00. Así que nada, llamo y me coge el teléfono una mujer, muy amable, a la que le cuento que querría saber si ellos tienen algo de información sobre los trenes, porque debido a la huelga… Me interrumpe con “¿Ah, siiii?” Me quedo pálido. Resulta que una empleada del Ministerio de Fomento no tenía ni idea de que había convocada una huelga de Renfe de 24 horas, y para más inri, le he tenido que explicar yo la situación. Después de haberle hecho partícipe de su propia ineptitud, ha decidido apiadarse de mi y me ha dado dos números de Renfe, ahora sí, números nacionales, ubicados en Madrid: el 91 300 6600 y el 91 300 8222. Me ha dicho que ella no podía hacer más y me ha deseado suerte.

Nueva llamada, ahora al primer número que me ha dado. Me ha atendido una señorita con una voz de locutora de radio de medianoche, pero con una actitud que se ha ido agriando a medida que ha ido alargándose la conversación. Le he contado mi problema y me ha preguntado si llamaba de algún medio de comunicación, he dudado unos instantes, y he decido ser honesto y decirle que no. A lo que ella me ha respondido diciendo que entonces no me podía ayudar. La conversación ha seguido así:

El iPad

El  anuncio del lanzamiento del iPad ha vuelto a revolucionar el mercado tecnológico, algo a lo que ya nos tiene acostumbrados la compañía de la manzana. Si tuviera que destacar dos cosas de este nuevo producto serían su apariencia y su precio. En cuanto al look, el iPad tiene el sello distintivo de Apple, lo que significa que, incluso sin el logotipo de la manzanita, podríamos afirmar que se trata de un producto de la compañía californiana. Lo que se traduce en un producto de menos de un kilo de peso, de un acabado perfecto, con un brillo metálico que le otorga una elegancia que, en estos días, sólo está al alcance del aluminio y lo más importante: es relativamente pequeño. En cuanto al precio, se sitúa justo por encima del iPhone/iPod Touch, y justo por debajo del MacBook más barato. De 600$ a 800$ es un precio, que sin llegar a ser barato, pone el producto al alcance de la clase media de los países más desarrollados.

Desde otro punto de vista, tenemos que tener en cuenta que es Apple la que está presentando el producto, una de las compañías con el mayor número de seguidores acérrimos del mundo. Lo que significa, que la corporación de Cupertino no tiene de que preocuparse a la hora de dar a conocer su producto entre sus potenciales consumidores, ya se encargarán de ello los blogs, las redes sociales, los períodicos, las revistas, el boca a boca, o incluso las clases de marketing… Esto tendría que poder garantizarle a Apple una buena acogida inicial de su producto.

En mi opinión el área que más confusión está causando es la de la funcionalidad del aparato en sí y por ende, la del mercado objetivo. La mejor definición que he oído hasta el momento, es la que dice que se trata de un iPod Touch “Supervitaminado” (On steroids). Si esto es así, ¿Quién iba a querer un iPod Touch de un kilo de peso, que ni siquiera cabe en el bolsillo? Y la verdad es que en la Keynote del mes pasado no se mostró nada que el iPod no pudiera hacer, por lo tanto estaríamos hablando más de un salto cuantitativo (de 3,5 pulgadas a 10”), más que de un salto cualitativo. Pero en mi opinión, sin duda el mayor problema es el de la ausencia de un teclado físico. Hay que reconocer que la precisión pantalla táctil del iPhone es impresionante (que supongo que se extenderá al iPad), pero creo que golpear un cristal sin ningún tipo de feedback nunca llegará a igualar la sensación gratificante que se siente al hundir las teclas de un teclado convencional. Pero parece que el iPad va a ser compatible con el teclado bluetooth de Apple, una buena solución, que sin embargo supondrá una disminución de la portabilidad del producto.

En cuanto al software, mucha gente esperaba que el iPad usara el sistema operativo OS X, que es el que usan el resto de los ordenadores portátiles de la compañía, pero se han encontrado con que su sistema operativo será el mismo que el del iPhone. Las implicaciones de esto son, que no podrá ejecutar software tan  utilizado como Photoshop, Microsoft Office, o el propio iLife. Pero por otro lado, la posibilidad de ejecutar programas para el iPhone le abre la posibilidad de ejecutar más de 100 000 aplicaciones. Y además, también empezarán a salir programas específicos para el iPad.

Otro de los problemas, de los que apenas se ha hablado, es el de su fecha de lanzamiento. El iPad se mostró hace apenas una semana pero no será lanzado hasta dentro de por lo menos 3 meses, en abril. Pero es que todavía no se ha fijado una fecha de lanzamiento definitiva, y parece que el hecho de que Fujitsu ya tuviera patentado el nombre iPad desde 2003, puede retrasar aun más el lanzamiento. Y  demorar el lanzamiento tiene dos consecuencias muy negativas, por un lado, da tiempo a la competencia (si es que existe) a desarrollar sus productos o incluso a lanzarlos al mercado robando la exclusividad a Apple. Y por otro lado, las ventas del resto de productos sustitutivos de la compañía podrían verse reducidas, como por ejemplo, iPhones, iPod Touchs, macbooks… puesto que la gente estaría esperando a ver el nuevo producto antes de decidirse a comprar alguno de los que ya están en el mercado.

Por último, me gustaría aclarar que el iPad no sustituirá a los libros, por el simple hecho de que su pantalla emite luz, no como el Kinddle de Amazon que la refleja, y que parece que este último si marcará el futuro. En este aspecto creo que Apple se está equivocando, aunque puede que sí se lleve el mercado de las revistas.

Resumiendo, parece que todo lo que toca Steve Jobs se convierte en oro, y teniendo en cuenta que el iPad es un producto bonito, elegante, funcional y relativamente barato, todo apunta a que será otro superventas, y que la sociedad lo acogerá con los brazos abiertos otorgándole un sitio en la cultura del siglo XXI junto con el iPod, iPhone, etc.